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La cara real de la moneda en el súper bono

La expectativa de los súper bonos o súper bonos se ha inflado tanto que ahora puede incluso determinar los movimientos del mercado. Cuando decimos producción o no, hay subidas y bajadas en el tipo de cambio y en el mercado de valores.

Mientras tanto, alguien está pensando en el efecto sobre los instrumentos financieros de inversión cuando se emiten súper bonos y se intercambian depósitos en moneda extranjera. Tanto para evitar una posible pérdida como para aprovechar la oportunidad del súper bono. Se entiende que hay incertidumbre y contaminación de información en el medio.

Nureddin Nebati, Ministro de Hacienda y Finanzas Dijo que están trabajando en instrumentos indexados a la inflación, que podrían ser bonos indexados a la inflación. No añadió la palabra super o bono ni antes ni después. El Ministro dijo que la fecha de lanzamiento del instrumento estará determinada por el requisito de endeudamiento del Tesoro y las condiciones del mercado.

MENOS INTERÉS DEL BONO INDEXADO POR EL IPC

➔ Si el Tesoro va a emitir bonos indexados a la inflación, lo hará a través de subastas. Ahora, se emiten bonos indexados a la inflación. ¿Cuál será la diferencia?

Revelemos la cara real de la moneda en el evento del superbono del pasado. Tal vez podamos evitar algunos malentendidos.

➔ En los últimos 5 meses de este año, el Tesoro emitió 6 bonos indexados al IPC. Como se puede observar en el cuadro de la Tesorería adyacente, la última subasta tiene 10 años y la tasa de interés es del -3,04 por ciento. Todos los tipos de interés de las 6 subastas celebradas este año son negativos. Incluso uno de ellos es -6.03 por ciento.

➔ En el cuadro adjunto se encuentran las emisiones de bonos indexados a la inflación realizadas el año pasado. El año pasado, se ve que la tasa de interés estuvo alrededor del 3 por ciento en una dirección positiva. Se redujo al 0,26 por ciento en la licitación realizada en el último mes del año. Presuntamente, se calculó que la inflación sería muy alta.

➔ Las tasas de interés de los bonos indexados a la inflación en años anteriores estaban entre un 2% y un 4% por encima de la tasa de inflación.

BONOS POSIBLES NO BONOS

➔ Estas subastas o bonos en el mercado, ya que dan un interés extra por encima de la inflación al consumidor. TÜFEX Fue dicho. Significa más X interés sobre el IPC. Pero ahora hay CPI en lugar de TUFEX. Las tasas de interés cambiaron de positivas a negativas.

➔ Dado que se está trabajando en él, significa que no habrá bonos TÜFEX clásicos, se jugará con la izquierda y la derecha, se recortarán los excesos o se rellenarán los lados que falten.

➔ Sin embargo, la emisión que se emitirá probablemente no sea un bono con un vencimiento inferior a un año, sino un bono con un vencimiento de un año o más. Por lo tanto “súper generosidad” El lado de los bonos puede haber caído.

➔ Pasemos al lado súper. El motivo para comprar un bono es ganar dinero y ganar un alto interés. La superdefinición también se justifica por su alto interés distintivo.

➔ Para esto, al menos un 10 por ciento de interés adicional sobre la inflación puede definirse como súper en el entorno actual.

¿CUÁL ES EL BENEFICIO DEL GOBIERNO?

Pero, ¿por qué el Tesoro y el gobierno deberían pagar este interés? Sería todo lo contrario de todas las políticas que ha implementado hasta ahora. Esto no traerá ningún beneficio al gobierno antes de las elecciones.

➔ Por supuesto, el gobierno puede cambiar sus propias políticas. Sin embargo, el trabajo no termina aquí simplemente dando súper interés a los súper bonos.

Una aplicación de la tasa de interés en torno a la inflación también hace subir todas las demás tasas de interés. No solo eleva las tasas de interés, sino que también presiona los precios de los bienes raíces, el mercado de valores, las divisas y provoca la disminución de los precios.

➔ También es importante cuánto se venderá de este tipo de bonos. Si todo el mundo quiere un interés en torno a la inflación y el gobierno está dispuesto a pagar este interés, puede haber una gran demanda de bonos..

➔ Porque la necesidad de proteger el dinero ante la creciente inflación en nuestro país está en su punto más alto.

➔ Cuando hay una gran demanda, la tasa de interés del bono probablemente bajará, es decir, crecerá en sentido negativo.

En este caso, el interés no tendrá un lado estupendo. Entonces el súper vínculo o el súper del vínculo también se ha ido. El resto son solo bonos.

AQUÍ ESTÁ EL SUPER BONO: 50% DE INTERÉS NETO EN 3 MESES

➔ El bono que llamamos súper se emitió en mayo de 1994. Junto a él se muestra un recorte de periódico que muestra el anuncio del Tesoro de fecha 29 de mayo. En la venta del bono del Tesoro a 3 meses con 200 por ciento de interés, se embolsa el 50 por ciento de interés neto al final del vencimiento.. 200 por ciento simple En el anuncio se afirma que el compuesto de interés es 406,25 por ciento.

➔ La inflación al consumidor fue de 117.81 por ciento en mayo de 1994, cuando salió a la venta el súper bono. La inflación en agosto de 1994, cuando se realizó el rescate, fue de 108,05 por ciento. El vencimiento es de tres meses y el interés neto se dio casi el doble de la inflación real. Quienes compraron ese bono duplicaron su riqueza en términos reales en 3 meses.

➔ ¿Era necesario? No creo que lo fuera. Superbono emitido a fines de mayo en la crisis del 94 No juega un papel crítico. Porque a partir de abril, el fuego fue extinguido.

Solo tuvo una función en términos de abrir la puerta de endeudamiento del Tesoro, que se vio trastornada durante la crisis, nuevamente y temprano. Se adelantó una situación que podría haberse logrado fácilmente si hubiera tenido paciencia durante otro mes.

¿DÓNDE ESTÁ LA DIFERENCIA HOY?

➔ Mucho ha cambiado desde 1994. En primer lugar, no hay tasas de interés altas en ese período. Tanto en Turquía como en el mundo.

➔ En segundo lugar, no hay voluntad política para pagar tal interés.

➔ Tercero Si la tasa de interés va a ser súper, dará como resultado la reversión de todas las políticas económicas que se han implementado hasta ahora. Es muy contrario a las políticas económicas que se implementarán antes de las elecciones.

➔ Nuevamente, tal bono con una tasa de interés alta permanecerá en manos de la trampa. Los que sacan ganancias, los que no pueden, que se queden de pie. Conduce a la transferencia de riqueza a gran escala.

➔ Finalmente, aumenta el pasivo por intereses del Tesoro. Actualmente, el Tesoro está tomando prestado alrededor del 25-27%. Indexarlo a la inflación significa aumentar el costo de los préstamos a alrededor del 70 por ciento.

➔ Además, no sabemos si la inflación se mantendrá en torno al 70 por ciento en el próximo período. El mundo depende de los precios de la energía y los alimentos. Cuanto mayor sea la inflación, mayores serán los pagos de intereses del Tesoro.

➔ El Tesoro ya está fuertemente endeudado debido a préstamos indexados y basados ​​en FX. Alaattin Aktas Calculó y escribió que los pagos de intereses han superado los pagos de capital por primera vez este año. Dicha deuda se obstruye en unos pocos años.

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