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La perspectiva del USD/TL vuelve rápidamente a la anterior al KKM

Sebnem TURHAN

La suba del dólar/TL iniciada a principios de mes continúa rápidamente luego de superar con éxito la barrera del 16. Aunque el dólar/TL, que rompió la resistencia de 15 que no pasa desde el 20 de diciembre, se detuvo ante la expectativa de que el producto indexado a la inflación saldría de la reunión de gabinete del lunes, también rompió la barrera de 16 liras sin ningún problema. ya que las expectativas no se materializaron. El dólar, que superó las 15 liras el 9 de mayo, superó las 16 liras después de solo 15 días. Mientras que anoche se probaron los niveles de 16.45, el nuevo día comenzó en los niveles de 16.36.

No se esperan cambios en PPK

A la sombra del rápido aumento del dólar/TL, la reunión del Comité de Política Monetaria del Banco Central se llevará a cabo hoy. A pesar de la inflación de abril, que se basa en 70 por ciento, y la inflación de mayo, que se espera alta, que también se verá afectada por la fluctuación del tipo de cambio, no se espera un cambio en la tasa de política de 14 por ciento del MPC. . Los expertos del mercado afirmaron que ayer hubo una demanda corporativa particularmente intensa, y que la salida de extranjeros aún continúa, y que el sector público no está activo en el mercado. Si bien los analistas dijeron que el movimiento hacia los niveles de 16.5-17 puede continuar, las expectativas de fin de año sobre el dólar/TL de las instituciones internacionales y los expertos del mercado interno también aumentaron.

Puede haber un efecto del tipo de cambio de 5-6 puntos sobre la inflación.

La suba del dólar/TL también tiene un impacto negativo en la inflación al consumidor, que ya se encuentra en niveles muy altos y se espera que suba aún más. Según los cálculos de los expertos, un aumento del 10 % en el tipo de cambio dólar/TL aumenta la inflación en un 2 % en 2 o 3 meses. Observando que este efecto ha aumentado a por lo menos 5-6 por ciento en el último período, los economistas señalan que si los tipos de cambio continúan así, es probable que haya un efecto de tipo de cambio adicional de 5-6 puntos sobre la inflación en el próximos dos meses.

De acuerdo con la información entregada por los expertos del mercado, si bien el público no ha estado vendiendo de manera muy efectiva en el mercado en los últimos días, las reservas internacionales netas de divisas, definidas por el FMI, continúan perdiéndose. Según los cálculos del economista Haluk Bürümcekçi, las ventas de divisas del CBRT superaron los 30 mil millones de dólares en el período enero-abril. Bürümcekçi afirmó que se puede decir que las ventas se intensificaron aún más en mayo, según los datos del balance analítico diario, y dijo: “De hecho, calculamos que el tamaño de la reserva internacional neta ajustada con swaps bancarios disminuyó en 7.7 mil millones de dólares al cierre de los primeros 20 días de mayo.” Se verá en los datos que se darán a conocer hoy. Las reservas netas de divisas internacionales de la semana anterior disminuyeron en 3.500 millones de dólares en una semana a 11.530 millones de dólares.

Se debe encontrar un nuevo proveedor de divisas

Según las noticias de Reuters, muchos comerciantes de divisas declararon que el CBRT ha acelerado sus ventas de divisas desde principios de mayo, y las ventas de divisas que causarán una pérdida de reserva neta diaria de más de 500 millones de dólares, lo que significa que las ventas han aumentado con respecto a meses anteriores.

Por otro lado, en los movimientos del Banco Central para aumentar las reservas, hay un estancamiento en los depósitos TL con protección cambiaria, excepto por la venta del 40 por ciento de los ingresos por exportaciones y turismo. Los expertos señalaron que si continúan las políticas de aumento de reservas y de equilibrio de tasas, es necesario un nuevo movimiento de creación de divisas, y que el producto, del que se ha hablado durante un tiempo, como un bono indexado a la inflación, será También se dará seguimiento a si se producirá una disolución en los depósitos de divisas de los particulares.

El movimiento del tipo de cambio no es especulativo, sino que surge de la demanda institucional.

Soner Kuru, Gerente General Adjunto de Marbaş Securities, señaló que el movimiento en el tipo de cambio no fue especulativo, sino que surgió de las necesidades reales de divisas de las instituciones. Kuru dijo: “Ha habido un movimiento ascendente de aproximadamente el 10 por ciento con el movimiento de 14.70 a 16.30 desde principios de mayo hasta hoy. Este aumento no parece ser la demanda especulativa que hemos visto de vez en cuando. El producto Depósito Protegido en Divisas atendió la demanda de ahorros para ser utilizados como moneda extranjera. En solo 6 meses, se recolectaron 848 mil millones de depósitos de TL en KKM, lo que significa el 30 por ciento del total de depósitos de TL. Las cuentas de depósito en divisas, que ascendían a 210.000 millones de dólares antes de KKM, descendieron a 188.000 millones de dólares en marzo con las ventas de divisas de las empresas, especialmente tras los incentivos previstos. dicho. Por otro lado, Kuru dijo que el déficit de cuenta corriente es alto y que el déficit de cuenta corriente se acercará a los 30 mil millones de dólares a partir del período abril-mayo.

“Las exportaciones son fuertes en la economía, pero la dependencia de las importaciones de nuestras exportaciones sigue siendo un problema estructural. Por otro lado, el aumento de los costos de la energía afecta negativamente a esta área. En términos de financiamiento del déficit de cuenta corriente, las entradas de capital extranjero son bastante limitadas. Desde principios de año se ha producido una salida de 2.000 millones de la bolsa de valores y de 1.200 millones de títulos de deuda pública interna. En el punto de estos saldos, parece que la demanda reciente provino de las personas jurídicas para cubrir el déficit externo. En los próximos meses, los ingresos del turismo pueden ayudar con el financiamiento, pero el déficit de cuenta corriente se está profundizando como resultado de la demanda interna calentada en un entorno de interés real negativo y la posibilidad de que los ingresos del turismo solo financien este lugar es débil”.

Kuru enfatizó que el modelo de bajas tasas de interés y baja inflación adoptado en el punto de las políticas económicas no pareció funcionar en el período de 6 meses, y enfatizó que en este punto prevén una continuación del movimiento alcista en el tipo de cambio mientras ya que las tasas de interés reales no son arrastradas a la zona positiva.

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