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Los inversores nacionales atacaron los mercados bursátiles extranjeros

El aumento de la inflación y la caída del valor de TL empujaron a los inversores en Turquía a buscar rentabilidad. Una de las direcciones de esta búsqueda fueron los mercados extranjeros.

Según datos del Banco Central, las inversiones de cartera de los residentes en el país ascendieron el año pasado a 2 mil 252 millones de dólares. Las inversiones de cartera aumentaron un 19 por ciento en 2021 en comparación con el año anterior. De estas inversiones, 1 billón 469 millones de dólares fueron inversiones en acciones y 783 millones de dólares fueron compras de bonos.

Cuando se examinan los cambios en comparación con 2020, se observa que el interés de los inversores individuales en los mercados bursátiles extranjeros ha aumentado intensamente. El año pasado, las compras de acciones de inversores individuales que residen en Turquía en el extranjero alcanzaron los mil 110 millones de dólares, batiendo un récord.

La participación de los inversores individuales, cuyas compras de acciones aumentaron un 65 % en un año, aumentó al 76 % en las compras totales de acciones extranjeras de Turquía. De hecho, el creciente interés de los inversores individuales ha sido el factor que ha incrementado las inversiones extranjeras de cartera en general.

Fecha (Millones de dólares) Inversión total en acciones Individual Ratio inversor individual
2001 49 6 12%
2002 40 14 35%
2003 53 19 36%
2004 108 17 dieciséis%
2005 89 33 37%
2006 150 49 33%
2007 77 24 31%
2008 58 12 21%
2009 219 98 45%
2010 372 129 35%
2011 279 101 36%
2012 324 155 48%
2013 362 152 42%
2014 493 156 32%
2015 598 177 30%
2016 497 161 32%
2017 448 184 41%
2018 380 204 54%
2019 521 251 48%
2020 1.055 673 64%
2021 1,469 1.110 76%

Por ejemplo, mientras que el total de inversiones extranjeras de cartera ascendió a 3.100 millones de dólares en 2006, 2.000 millones 961 millones de dólares fueron inversiones en bonos. Solo $199 millones de estas inversiones en bonos provinieron de inversionistas individuales. En dicho año, mientras que las compras de acciones extranjeras a Turquía se mantuvieron en 150 millones de dólares, 49 millones de dólares de estas compras provinieron de inversores particulares.

Fecha (Millones de $)

inversión en bonos

inversor individual

Ratio inversor individual
2001 497 7 uno%
2002 764 11 uno%
2003 1,895 66 3%
2004 812 45 6%
2005 629 113 18%
2006 2.961 199 7%
2007 1,930 273 14%
2008 1,880 202 11%
2009 1.688 143 8%
2010 1,858 91 5%
2011 1,471 91 6%
2012 996 113 11%
2013 641 cien dieciséis%
2014 1.012 106 10%
2015 976 81 8%
2016 787 74 9%
2017 705 93 13%
2018 762 44 6%
2019 1.073 139 13%
2020 838 105 13%
2021 783 117 15%

En 2021 se compraron a Turquía un total de 783 millones de dólares en bonos extranjeros, mientras que el índice de inversores particulares en estas compras fue del 15 por ciento, cercano al curso de los últimos años.

AMÉRICA EN PRIMER LUGAR

Estados Unidos ocupó el primer lugar en la preferencia de país de residentes domésticos individuales y corporativos. Turks in America realizó una inversión de cartera total de 1.000 millones 699 millones de dólares el año pasado. La participación de Estados Unidos en las inversiones totales fue del 75%. Europa siguió a EE. UU. con una inversión de 397 millones de dólares y una participación del 18 por ciento.

VAN A UN RENDIMIENTO FUERTE

En 2021, cuando los turcos acudieron en masa a los mercados estadounidenses, los mercados bursátiles estadounidenses siguieron un sólido desempeño. En 2021, el S&P 500 subió un 26,9 %, el índice compuesto Nasdaq, que incluye gigantes tecnológicos, subió un 21,4 % y el Dow Jones subió un 18,7 %.

PÉRDIDA DEL 29 POR CIENTO EN BIST EN BASE DE DÓLARES

Aunque hubo un aumento en el índice BIST 100 el año pasado, surgió una imagen diferente cuando se miró en términos de dólares. En 2021, BIST 100 ganó un 56 por ciento y cerró el año en 1857 puntos. Sin embargo, el dólar también subió de 7,41 liras a 13,31 liras durante este tiempo. Por lo tanto, en términos de dólares, el índice en realidad perdió 29,3. En dólares, el índice batió un récord al superar los 510 en mayo de 2013.

Si bien en Turquía se realizó una inversión de cartera de 2.200 millones de dólares en el extranjero en 2021, los inversores extranjeros en Borsa Istanbul estaban del lado de las ventas, como en los 3 años anteriores. Los inversionistas extranjeros realizaron ventas netas de 1.600 millones de dólares el año pasado.

Año Compra/venta neta ($ millones)
2014 2225
2015 -2545
2016 613.8
2017 1780
2018 -2011
2019 -600.8
2020 -4,582
2021 -1,632

VENTAS DE $991 MILLONES EN TRES MESES

Esta tendencia continúa en 2022. En los primeros tres meses del año, los inversores extranjeros realizaron ventas netas de 991 millones de dólares en Borsa Istanbul. Como resultado, la tasa de inversores extranjeros en Borsa Istanbul cayó a un mínimo histórico del 37,03 % en abril.

A principios de 2020, la tasa de inversores extranjeros superaba el 65 por ciento. Como se puede ver en el gráfico a continuación, aunque el índice aumentó en términos de TL, los inversores extranjeros continuaron tendiendo a salir.

El curso de la participación de los inversores extranjeros desde finales de 2019:

EL NÚMERO DE INVERSORES ESTÁ DISMINUYENDO EN BIST

Además de la preocupación por la protección del rendimiento, empujó a los inversores nacionales a otras actividades. Si bien el número de inversionistas en la bolsa de valores se acercó a los 2,7 millones en abril del año pasado, rompiendo un récord, esta cifra disminuyó a 2,42 millones al 11 de abril de 2022. Los expertos señalaron que algunos de estos inversionistas recurrieron a diferentes instrumentos en el mercado interno, pero una parte sustancial de ellos ganó experiencia en BIST y volvió sus ojos a los mercados extranjeros.

Sin embargo, más allá de esto, los datos revelan que los inversores actúan con miedo a la rentabilidad en un entorno de tipos de interés reales negativos. Como se puede observar en el siguiente gráfico, las inversiones extranjeras de cartera de residentes en el país comenzaron a aumentar a partir del segundo trimestre del año pasado.

LLEGARON LAS REBAJAS DE INTERESES

El 20 de marzo del año pasado, Şahap Kavcıoğlu fue nombrado presidente del Banco Central en lugar de Naci Ağbal. Desde el primer momento, en línea con las opiniones de Kavcıoğlu antes de asumir el cargo, había una expectativa de recorte de tipos en los mercados. En el período septiembre-diciembre de 2021, el Comité de Política Monetaria del Banco Central cumplió con esta expectativa, recortando las tasas de interés en un total de 500 puntos base y bajando la tasa de política de 19 por ciento a 14 por ciento. La inflación anual en 2021 fue del 36 por ciento. Si bien no se realizó ningún cambio en la tasa de interés en 2022, aumentó al 61,1 por ciento a partir de marzo.

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