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¿Oro o plata? ¡Le preguntamos a los expertos!

Si bien las preocupaciones sobre la recesión mundial aumentaron después de que se anunciaran ayer los datos de inflación de EE. UU.; los mercados se volvieron negativos. En tal entorno, ¿puede aumentar la presión sobre el oro y la plata, o sus posibilidades son mayores? Entonces, ¿el oro o la plata tienen más potencial alcista?

Senay Zeren

Mientras los ojos de los mercados están puestos en los mensajes sobre las políticas de endurecimiento que seguirán los principales bancos centrales; nos hemos encontrado con frecuencia con precios inusuales en los mercados, especialmente en el período reciente. Ayer, EE. UU. anunció la inflación de abril, que es muy importante para los mercados. Los datos críticos cayeron desde un máximo de 40 años en comparación con marzo; sin embargo, los mercados se volvieron negativos ya que los datos superaron las expectativas. Los precios negativos continúan en las transacciones de hoy. Después de los datos de inflación, existe una creciente preocupación de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) pueda volverse más agresiva en el ajuste monetario; Se espera que esto aumente el riesgo de recesión. Sin embargo, los mensajes de los presidentes de la Fed parecen sugerir que la Fed puede seguir su dirección actual.

Con la expectativa de que la Fed podría subir las tasas de interés con más fuerza, los índices bursátiles mundiales bajaron, los rendimientos de los bonos aumentaron y el índice del dólar, que muestra el valor del dólar frente a las 6 monedas más negociadas del mundo, mantuvo su postura fuerte. Hubo un terremoto en los mercados de dinero criptográfico; Criptomoneda líder Bitcoin mínimo de 17 meses; Ethereum, por otro lado, vio un mínimo de 10 meses. Por otro lado, los precios de la onza de oro y la onza de plata continúan su tendencia a la baja.

¡ESTOS SON CRÍTICOS PARA LOS PRECIOS DEL ORO Y LA PLATA!

Si bien las expectativas de que la Fed intensificará las medidas de ajuste fortalecieron los rendimientos de los bonos y los activos en dólares; suprime los precios del oro y la plata con el efecto de la correlación inversa. Por otro lado, los inversionistas se refugiaron en puertos seguros para protegerse ya que la tensión en la guerra Rusia-Ucrania no disminuyó y el riesgo inflacionario global aumentó; Esta situación respalda los precios del oro y la plata.

Si bien se espera que continúe la desaceleración del crecimiento global y la presión inflacionaria, en tal caso, el oro y la plata pueden tener un mejor desempeño que otros instrumentos de inversión. Sin embargo, la plata, que se utiliza como material industrial, puede actuar de manera más limitada que el aumento de los precios del oro. Mientras que más de la mitad del consumo de plata se utiliza con fines industriales; Los principales países consumidores son Estados Unidos y China. Por lo tanto, la desaceleración de las economías de estos países también reduce la demanda de plata, lo que afecta directamente los precios negativamente.

La única pregunta en la mente de los inversores que determinan su riesgo y prefieren invertir en metales preciosos: ¿Oro o plata? El gerente de investigación de Işık Menkul, Yusuf Kavak, evaluó…

¿ORO O PLATA?
Yusuf Kavak – Gerente de Investigación de Işık Menkul

¿Oro o plata? La pregunta es; Es un tema importante que ha desconcertado a quienes han invertido en estos dos metales preciosos durante años. En las últimas 3 semanas, la presión de venta fue dominante en ambos productos básicos. Sobre todo, en la presión de ventas que arrancó a partir del 19 de abril; onza de oro parece permanecer algo resistente a la onza de plata.

¡EL OJO DE ORO Y PLATA ESTÁ EN ESTOS DESARROLLOS!

En primer lugar, aunque ambos productos tienen la condición de metales preciosos; Debería estar bien decir que el oro es un metal mucho más precioso debido a su rareza. Sin embargo, la plata, que es más utilizada en la industria por su menor coste; Con esta característica, podemos decir que diverge contra el oro de vez en cuando. Finalmente, de ambas minas, que son puertos seguros en los mercados financieros, especialmente en las ventas a bolsas de valores; Podemos decir que la onza de oro muestra una divergencia mucho más positiva.

Pasemos a los precios actuales;

1) En primer lugar, el endurecimiento de las expectativas de los principales bancos centrales como la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) aceleran la tendencia alcista de las tasas de interés, especialmente del mercado de bonos de EE. UU., mientras que esta tendencia, que a menudo está inversamente correlacionada con las tasas de los bonos, suprimió dos productos.

2) Aunque han comenzado las subidas de tipos de interés del BoE y comenzarán también las del BCE, el endurecimiento de la Fed, que se ha intensificado con su reducción de balance; Ha impulsado una nueva recuperación de la dolarización a nivel mundial, acelerando la demanda del dólar estadounidense. Esto ejerce presión sobre las materias primas cotizadas en dólares.

3) Por otro lado, la expectativa de que los metales preciosos, que también son productos físicos, experimenten una contracción en la demanda debido a razones como la tensión entre Rusia y Ucrania y la epidemia de Covid en China también ha aumentado recientemente. En particular, la desaceleración esperada en la economía global; hizo que el lado de la plata, que es un producto industrial, cayera más bruscamente.

POLÍTICAS DE BANCOS CENTRALES DE ELEMENTO CLAVE

En el punto alcanzado ahora, el elemento clave es; Fácilmente podemos decir que ha habido un cambio en las políticas de los principales bancos centrales. Tanto es así que durante la Pandemia se esperaba que las economías del país se recuperaran rápidamente con el efecto de las políticas ultraexpansivas, y así fue. Sin embargo, en la situación actual; Con los riesgos geopolíticos en curso (especialmente las sanciones rusas, que inevitablemente tendrán algunos efectos negativos a escala global) y las medidas de cierre vistas de vez en cuando en el ámbito de la “estrategia cero covid” en China -aunque ha habido Se necesita una política expansiva para recuperar el debilitamiento esperado en la economía.

Sin embargo, lo que hay allí; El hecho de que las cifras de inflación hayan subido a niveles muy altos y se hayan convertido en la primera prioridad de los países lleva a los principales bancos centrales a aplicar políticas de endurecimiento, que es al menos la forma más eficaz de controlar la inflación de la demanda. Asimismo, con la liquidación de los balances del Banco Central, que aumentaron rápidamente durante el período de la pandemia, la economía global puede verse fuertemente afectada.

LA PLATA PUEDE IR BAJO MÁS PRESIÓN

También en este caso nos estamos acercando a la respuesta a la pregunta que planteábamos al principio;

1) El efecto de la dolarización y el aumento en los rendimientos de los bonos pueden mantener a ambos metales preciosos bajo presión por un tiempo.

2) Sin embargo, el hecho de que la plata sea un bien industrial; Con el debilitamiento esperado en las industrias, puede poner este producto bajo más presión.

3) Por otro lado, en el corto plazo, con el dominio de un activo refugio financiero en el lado desmaterializado de una onza de oro;

a) Menos depreciación de la onza de oro en disminuciones,

b) Se puede esperar que la onza de oro se aprecie más rápido en las subidas.

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